美國航空公司與全美航空集團(tuán)合并案正待美國政府批準(zhǔn)。一旦批準(zhǔn)，新的全球航空業(yè)巨擘就將誕生。不過，這樁交易近日卻遭到來自美國司法部和美國6個(gè)州及哥倫比亞特區(qū)檢察長聯(lián)合提起的反壟斷訴訟。并購案果真能在行業(yè)中產(chǎn)生絕對(duì)壟斷效應(yīng)嗎？這是一個(gè)值得分析的問題。
當(dāng)企業(yè)通過并購取得市場支配性地位時(shí)，行業(yè)對(duì)壟斷的擔(dān)心是毋庸諱言的。不過，此次并購除了通過業(yè)務(wù)整合與資源共享以提高盈利能力，大大增強(qiáng)新公司的市場競爭力外，要借此獲得市場壟斷地位的可能性很小。目前，這兩家航空公司在美國的市場份額合計(jì)約占24%，僅略高于美國達(dá)美航空公司、美國聯(lián)合航空公司等競爭對(duì)手兩三個(gè)百分點(diǎn)，既沒有絕對(duì)的競爭優(yōu)勢(shì)，也難以改變整體的競爭格局。同樣，這種并購在國際航空市場上短期內(nèi)也難以形成壟斷效應(yīng)，這正是歐盟考慮批準(zhǔn)這一并購案的主要原因所在。事實(shí)上，無論是2008年美國達(dá)美航空公司并購美國西北航空成為美國業(yè)界老大，還是2010年美聯(lián)航與大陸航空合并后“榮登至尊寶座”，抑或是此次并購使業(yè)內(nèi)排名再次變化，這些并購行為都不太可能使其中任何一家企業(yè)獲得壟斷地位。最大的可能是，在適度條件下的并購行為，可以令企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和服務(wù)水平得以改善。
多年來，各國航空公司一直在承受著油價(jià)不斷飆升造成的巨大成本壓力，而國際金融危機(jī)令行業(yè)發(fā)展雪上加霜。通過并購進(jìn)行業(yè)務(wù)整合，包括減少航線重疊、共享機(jī)場資源，以削減成本、改善財(cái)務(wù)狀況，對(duì)這兩家航空公司都是一個(gè)不壞的選擇。無論是歐洲的漢莎公司，還是包括美國聯(lián)合航空、全美航空等在內(nèi)的美國公司，過去幾年里均馬不停蹄地發(fā)起一輪又一輪的并購活動(dòng)。這些商業(yè)決策都與成本上漲導(dǎo)致的盈利壓力有密切關(guān)系?！?
認(rèn)為此次交易涉嫌壟斷的美國司法部門則以消費(fèi)者利益為出發(fā)點(diǎn)，擔(dān)心并購會(huì)使旅客在航線和票價(jià)上缺少更多的選擇性。其實(shí)，就行業(yè)本身而言，合并后的新公司將能與美聯(lián)航、達(dá)美等大公司形成市場“共治”的新競爭格局。至于針對(duì)并購后可能出現(xiàn)大企業(yè)間在價(jià)格等方面“心照不宣的協(xié)作”，美國司法部可以向交易雙方提出適度修改在航線、樞紐等方面合并計(jì)劃的要求。
值得留意的是，即使并購獲準(zhǔn)，隨之而來的業(yè)務(wù)整合問題仍是并購各方都必須面對(duì)的挑戰(zhàn)。整合順利，自然一加一大于二；否則，大，卻不一定強(qiáng)。